云启资本黄榆镔:投前沟通 ,投后尊重

  

2014年12月2日至12月4日,由清科集团举办的投资界年度会议周在北京柏悦酒店举行。在12月4日的“第十四届中国股权投资年度论坛”上,云启创投联合创始人黄榆镔表示,投资之后出现的危机在哪里,机会在哪里,危险在哪里,很多时候是要看这些创业者他们自己的一个思路。


以下为具体内容:


我是云启资本的合伙人,云启创投是7月份刚开业,大概一亿美金,到今年为止预计有11-12个项目。我之前在纪源资本和GGV待了十年,在GGV以看硬件为主,现在我们看到一个很好的趋势,那就是所谓的物联网和智能软硬件开始起来了。因为我在硬件产业链里面认识了很多人,拥有很多资源,所以我觉得这是一个非常好的创业机会,其实跟创业者一样,我们也在创业。


创业者在创业之前你要问问自己:第一,创业者最重要的要问你自己,你们解决的问题是什么;第二,为什么只有你能解决;第三就是你的执行力,或者你的判断力。


我们投过一家公司叫瑞生科技是做手机的零部件,同领域全球排领先,市场份额达20-30%。第一次他想要做这个事情的时候非常执着的问题是:我的竞争力是什么?机会在哪里?然后他一直往前做,有可能吃饭的时候花半个小时谈一些发展战略、公司发展阶段。


还有一家公司叫兆日科技,花了三年时间才在A股上市,中间走了一段弯路。这家公司开始的时候给银行做加密器,中间英特尔说电脑里面和手机里面也做加密花了两三年时间,投资两三千万美金去开发新产品,做到最后有一点不对。最后,产品出来了,但是市场好象没起来。痛定思痛,我们觉得把它砍掉,虽然产品成型,很多的手机厂和电脑厂也想用,但推不动市场,花了三千万的开发的产品一个也没有卖出去。然后又做了两年,最后2012年在A股创业板上市。


其实这也是我们跟企业家的一种合作方式。做投资的时候更重要的是看好这个企业家:我们跟他合作,帮助他怎么走过,好的时候很简单,最好的公司就是你去那边吃一个饭,就没事了。更重要的是,很多企业家遇到困难的时候,需要我们一起帮他解决问题,然后再往前走一步,这就是所谓的要坚持跟执力。


从预期的角度来看,投进去之前我们都希望这个项目能给予一个比较高的回报。从我们的角度来看,投之前可以回半个基金。可老是说投之后,我们的工作不管做的两倍、三倍,或者一百倍的回报,我们的工作都是来帮助我们投过的企业去成功,不管是小的成功还是大的成功。但很多时候是由创业者自己决定的。


我曾经投过一家公司,在9个月之内,就把它给卖掉了,我投进去的时候,三个月之后就有人说想把你并购掉,我问他你想怎么做,他说太早了,他不要。我们继续往前做,九个月又有一家公司说来买,出到四倍的价钱,他说差不多时候了,你怎么想?我自己的回答,首先我是希望你能做到十倍的回报,可是如果你觉得四倍,而且你看到这是你想做的,四倍是一个很好的回报,九个月的时间,你想怎么做,我支持你。


所以投前和投后的心理是不一样的,投前有十倍的回报,投后我们要跟投的这些企业去看他自己的考虑。有时候他也知道自己到了一个瓶颈,到了一个阶段不能再上去了,他对他的公司比任何人都了解。危机在哪里,机会在哪里,危险在哪里,很多时候是要看这些创业者他们自己的一个思路。


我们投的时候会比较专注于几个比较懂的领域。比如我对零部件,对智能硬件是有很多的资源,我的一个同事投过9158,我们在某些领域如娱乐、视频有很多的经验和人脉。我们先把这些资源跟我们投过的企业,把他们整理起来,我们现在的LP经常跟他们沟通。投之前我们在看投什么样的企业,投之后是我们怎么通过资源来来帮助企业,如何比较快的达到你所要目标,让你少走一些弯路。


这是我们的思路,所以我们投的时候会比较窄:开始的时候,我希望能达到100倍,但如果你觉得20倍就够了,我就支持你,到最后是企业家自己的选择。

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